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卓创资讯豆油阛阓高瓜分析师张兰兰
【导语】受棕榈油出口深广提振油脂阛阓，豆油跟班走高；但阛阓担忧海外买卖花样令原油回落，进而戒指了豆油上起飞间。国内方面因需求处在淡季，也制约了豆油阛阓涨幅。现时看，宏不雅环境利多腻烦浓，预测下周豆油或延续涨势。
周内豆油价钱上升
因印尼及马来西亚棕榈油出口深广撑执油脂阛阓，豆油受到带动走高；另外好意思国大豆优良率减少，且低于阛阓预期值，对豆油有所撑执；国内豆油供应量不停加多，企业催提，巨额阛阓基差报价有回落，但也曾处在高位，赐与现货撑执。约束本周四，国内一级豆油价钱在8256元/吨，环比上期收盘涨45元/吨，幅度0.55%；周度均价8239元/吨，环比上期均价涨61元/吨，幅度0.75%。
豆油产量加多，库存鸠合戒指涨幅
本周寰宇要点大豆压榨企业开工负荷率环比小幅上升。上周（7月14日-7月20日）为67.19%，本周（7月21日-7月27日）预测为67.53%，进步0.34个百分点。本周沿海主要区域开工水平涨跌互现，部分区域受原料相连节律及库存压力的影响，开工负荷率下滑。但举座寰宇开工负荷率小幅走高，寰宇豆粕供应量继续加多，原料执续到港使得上游企业大豆压榨高位，现货货源宽松，巨额企业濒临库存压力。卓创资讯统计，本周受访的119家油厂大豆总压榨量预测为223.61万吨，豆油产量约40.25万吨，豆油产量加多0.20万吨。
在豆油产量加多的布景下，阛阓需求确处在传统淡季，补货意愿低，举座交投腻烦一般，导致库存鸠合，进而戒指涨幅，约束7月18日，口岸豆油库存为99.52万吨，较上期库存增5.37%。
海外阛阓利多腻烦浓
中国加快扩大豆粕入口，利多豆油走高：中国买家本周与阿根廷签署了3万吨豆粕入口公约，这是近期已毕的第二批大规模采购。豆粕近期入口量加多，在一定进度扼制国内豆粕价钱，进而令企业力挺豆油价钱，利多豆油价钱走高。
印尼棕榈油供需面提振阛阓：印尼棕榈油协会（GAPKI）称，2025年5月份，印尼毛棕榈油产量从上月的447.9万吨降至416.5万吨，降幅为7.01%；出口增至266.4万吨，较4月的177.9万吨增长49.75%。由于产量缩小而出口增长，5月底棕榈油库存降至291.6万吨，较4月底的304.6万吨减少4.3%。印尼棕榈油库存缩小，提振棕榈油走高，进而带动豆油上升。
好意思国大豆优良率减少，给豆油提供上升撑执：好意思国农业部作物阐发周报显现，约束7月20日，好意思国大豆扬花率为62%，上周47%，前年同时63%，历史均值63%。大豆优良率为68%，一周前70%，前年同时68%。好意思国大豆优良率减少，给豆油提供上升撑执，但因现时大豆仍基本处在平素滋长阶段，无法给豆油带来有意提振。
下周豆油或延续涨势
下周将迎来中好意思买卖第三次究诘，阛阓预期或难有本色阐发，但宏不雅氛围预期偏利多。国内要点油厂开工负荷率保执高位，豆油供应鼓胀，卑鄙需求一般，供需面或制约现货上行空间，预测下周豆油阛阓举座或小涨。
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