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证券时报记者 胡华雄
近期，年内合手续强势的科技股涨势出现一定减缓迹象，而红利股证明则运行相对强势。与此同期，行动年内科技股行情驱开赴分之一的东谈主工智能（AI）海潮，商场对其是否存在较大泡沫的不合也在慢慢加大。A股商场的立场相易是否又到了新的“十字街头”？
有群众在吸收证券时报记者采访时指出，在本轮A股商场的高潮行情中，科技板块是主要驱开赴分之一，背后的科技自强以及AI海潮是两条紧迫的逻辑干线。
科技与红利立场
现相易苗头
近段时间以来，A股商场的立场再次出现回荡迹象，尽头是其中的科技与红利立场出现一定相易苗头。
若以中证科技指数表征A股商场科技股举座走势，中证红利指数表征红利股举座走势，科技股最近一段时间确乎已运行出现跑输红利股的迹象。
行情数据表现，自本年10月以来，中证科技指数已运行鸠集跑输中证红利指数。具体来看，本年10月，中证科技指数累计着落4.47%，跑输同期中证红利指数逾7个百分点，同期中证红利指数累计高潮3.05%；本年11月以来，中证科技指数累计着落6.25%，跑输同期中证红利指数近7个百分点，同期中证红利指数累计高潮0.57%。
在此之前，上述两种立场的股票证明则是另一番征象：本年前三季度，中证科技指数累计高潮46.86%，同期中证红利指数累计着落2.16%，中证科技指数跑赢中证红利指数近50个百分点。
关于最近一年来科技股举座证明强于红利股的原因，商场见解种种。银泰证券计谋分析师陈建华在吸收证券时报记者采访时觉得，在本轮A股商场的高潮行情中，科技板块是主要驱开赴分之一，背后的科技自强以及AI海潮是两条紧迫的逻辑线条，其中在AI科技海潮配景下，中好意思映射以及产业链单干是中枢投资干线之一。同期从商场证明情况看，A股商场资金对科技板块的参与经由合手续保管在较高水平，如TMT板块成交占比一度超40%，偏股型公募基金三季报较大幅度超配科技板块等。
科技与红利立场
历史上屡次相易
骨子上，A股商场中的科技股和红利股，时时呈现其中一类股票占据主导的时势，历史上曾发生屡次商场立场相易。
证券时报记者对关连数据梳剪发现，自2015年至2024年的十年间，科技股和红利股证明曾屡次轮流向上。
比如，2015年中证科技指数大涨86.45%，跑赢同期中证红利指数近60个百分点；参加2016年，红利股相对较好，往日中证科技指数着落18.09%，跑输中证红利指数逾10个百分点；2017年，科技股再度占优，中证科技指数高潮19.20%，小幅跑赢中证红利指数1.63个百分点；2018年，商场立场再度切换，科技股转为跑输，往日中证科技指数着落29.93%，同庚中证红利指数仅着落19.24%；参加2019年，科技股再度运行占优，中证科技指数在2019年和2020年鸠集两年跑赢同期的中证红利指数；但参加2021年之后，红利股的退守性突显，2021年和2022年鸠集两年跑赢科技股，其中2022年中证科技指数大跌32%，往日中证红利指数则仅着落5.45%；2023年和2024年，科技股和红利股证明互异不大，但科技股证明略强；参加2025年后，科技股向上红利股的趋势一度光显强化，直到最近才再度出现遁藏变化。
两者并行不悖共推上行
前海开源基金首席经济学家、基金司理杨德龙觉得，本年A股举座呈现出“哑铃型”结构。哑铃的一端所以银行径代表的低估值、高股息板块，另一端则是科技成长股。这两类钞票成为本年证明最为超过的干线。近期，农业银行股价创历史新高，市值跃居全商场第一，这一景色进一步印证了“哑铃型”结构正日益强化。而科技股在本年证明一样亮眼，但因前期涨幅过大，赚钱回吐导致确刻下科技股回调景色并非是牛市逻辑的闭幕。
关于商场立场相易的影响身分和可能性，陈建华觉得，“9·24”行情以来A股科技与红利立场“轮替称雄”九游体育app娱乐，但基于不同的投资逻辑，加上增量资金入场，因此两者并行不悖，共同股东A股上行。